Мир финансов кардинально меняется каждое десятилетие. Еще совсем недавно мы использовали преимущественно наличные деньги, и вот уже практически у каждого человека есть банковская карта, а многие и вовсе расплачиваются с помощью смартфона. Новая веха развития — цифровые финансовые активы, купить которые в перспективе можно будет за цифровые рубли.
Что такое ЦФА и цифровой рубль
Цифровые финансовые активы (ЦФА) — это права на активы, которые существуют в цифровой (виртуальной) форме. Они могут включать в себя денежные требования, действия с эмиссионными ценными бумагами и участие в капитале непубличных акционерных обществ. По сути, почти все существующие сейчас активы — от денежных средств на счетах до недвижимости, — можно упаковать в ЦФА.
Сами по себе ЦФА не являются средством платежа. Именно поэтому обсуждается их привязка в дальнейшем к цифровому рублю, повсеместное использование которого планируется запустить в ближайшие два года. Для этого уже внесены необходимые законодательные изменения: с 1 августа 2023 года вступили в силу основные положения закона, который отвечает за введение и хождение цифрового рубля в нашей стране. Законодательное регулирование ЦФА появилось еще раньше, в 2020 году, а через год уже начало действовать на территории нашей страны.
Первые тестовые операции с цифровым рублем были проведены еще летом прошлого года: открытие счетов (кошельков), денежные переводы между физлицами и оплата товаров и услуг с помощью перевода по QR-коду. В 2024 году пилотировать цифровой рубль будут 30 банков, а после тестового периода он станет доступен всем желающим.
Получается, что спустя время цифровой рубль станет для нас таким же привычным средством платежа, как наличные деньги и безналичная оплата. Такой рубль даже можно будет снимать в банкоматах и обменивать на привычные деньги. Как ожидается, с помощью него можно будет приобретать цифровые финансовые активы.
Как появляются ЦФА
Эмиссия, или выпуск денежных знаков осуществляется Гознаком и монетными дворами. Они печатают банкноты и чеканят монеты. При этом выпуском цифровых финансовых активов считается запись (токен) об этом и первом обладателе таких активов в специальной информационной системе на базе блокчейна. За ее бесперебойное функционирование отвечают операторы, список которых ведет Банк России. Сейчас в списке десять компаний.
Интересно, что приобрести ЦФА может любой, а вот выпустить — только юридические лица, включая индивидуальных предпринимателей. При этом все сделки с такими активами должны совершаться только через операторов информационных систем цифровых финансовых активов, внесенных в реестр Банка России. Это могут быть не только банки, но и другие юридические лица, если они соответствуют установленным критериям.
Первым участником реестра операторов информационных систем (ОИС), в которых осуществляется выпуск ЦФА, еще в феврале 2022 года стала компания «Атомайз». Это российская токенизационная платформа, входящая в холдинг «Интеррос» Владимира Потанина.
Внесение компании в реестр операторов ЦФА позволяет ей предоставлять эмитентам возможность выпуска цифровых финансовых активов, а инвесторам — доступ к разным продуктам в так называемой токенизированной форме. Помимо этого, участники могут дарить и обменивать принадлежащие им активы.
Кстати, именно через «Атомайз» была проведена первая в России сделка с участием физических лиц. В конце прошлого года розничные инвесторы приобрели таким образом ЦФА на палладий на вторичном рынке. Спустя несколько дней выпуск был погашен, а инвесторы получили полную рыночную стоимость приобретенного драгметалла на дату погашения.
Полный жизненный цикл сделок с ЦФА включает в себя выпуск актива, его первичное приобретение инвестором, обращение актива на платформе, его продажу на вторичном рынке и итоговое погашение актива. ЦФА помогают бизнесу быстрее, дешевле и технологичнее привлечь необходимое финансирование, а людям — получить еще один инвестиционный инструмент в интересном формате.
Какие еще активы можно поместить в «цифру»
Российский рынок цифровых финансовых активов уже достаточно масштабен. Несмотря на то, что этот сегмент находится на этапе своего становления, Банк России оценивает его в 62,1 млрд руб. (по состоянию на декабрь 2023 года). Некоторые эксперты считают, что при итоговом подсчете можно будет говорить о совокупном объеме выпусков на рынке ЦФА в размере 100 млрд руб. по итогам года.
Постоянный рост рынка ЦФА может быть обеспечен даже без прихода на него новых игроков — только за счет растущего интереса к новому инструменту со стороны граждан.
Например, в октябре 2022 года производитель «Красцветмет» выпустил ЦФА сразу на семь драгметаллов — инвестор получал цифровую инвестиционную корзину из золота, серебра, платины, палладия, родия, иридия и рутения.
А в ноябре того же года «Атомайз» и Росбанк провели первый в России выпуск гибридных цифровых прав на золото, который дает инвестору возможность выбора: получить деньги либо настоящий слиток драгоценного металла.
В мае 2023-го впервые были запущены «цифровые квадратные метры» — инвестиционный инструмент, напрямую привязанный к стоимости жилья. Для этого актива действует «курс»: один ЦФА равен 1 кв. м в ЖК «Квартал Западный». Эмитентом выступила компания «Самолет Плюс ЦФА» (входит в девелоперскую группу «Самолет»).
Как рассказали «РБК Стиль» в «Атомайзе», на этой платформе состоялись уже 175 выпусков совокупным объемом около 17,2 млрд руб. (по данным на 1 февраля). На платформе зарегистрированы около 70 тыс. инвесторов.
Отметим, что сейчас «Атомайз» предлагает не только классические ЦФА, но также их лайфстайл-направление — «Цифровое искусство». В этих токенах «записан» процесс реставрации фресок школы Рафаэля из коллекции Государственного Эрмитажа. Обладатели «цифрового искусства» получат цифровые права — на денежное требование и интеллектуальную собственность. Кроме того, токен позволяет инвестору внести персональный вклад в сохранение культурного наследия России. Средства пойдут на дальнейшую реставрацию предметов из коллекции Эрмитажа. Проект пользуется большой популярностью, все доступные лоты сейчас раскуплены.
Будущее цифровых финансов
Эксперты считают, что у ЦФА большое будущее. Для этого у них есть все необходимые преимущества: небольшие издержки на организацию выпуска, возможность подготовиться к выпуску намного быстрее, чем в случае с классическими инвестиционными инструментами, гибкий дизайн ЦФА, который позволяет оперативно и удобно подстроить этот вид актива под любого эмитента. Кроме того, полноценное законодательное поле для ЦФА еще только создается, и сами участники рынка, существующие и потенциальные, могут влиять на итоговый его вид. Одним из важнейших вопросов здесь остается создание ликвидного вторичного рынка.
При этом и первичный, и вторичный рынок ЦФА могут получить более удобный клиентский путь за счет интеграции с системой цифрового рубля. Прототип такого взаимодействия уже был представлен Банку России на форуме финансовых инноваций Finopolis прошлой осенью.
Сам регулятор также видит большие возможности для цифровых финансовых активов. Развитие этого сегмента входит в основные направления развития финансового рынка России до 2026 года. Речь идет как о регулировании цифровых прав россиян в целом, так и о создании механизма упрощенной идентификации клиентов-владельцев ЦФА, развитии существующих и новых продуктов и сервисов на основе ЦФА и выстраивания самой инфраструктуры для обращения цифровых прав.
Что это даст инвесторам? Возможность легко и мгновенно расплачиваться цифровыми рублями –– новой формой национальной валюты –– за разнообразные активы, упакованные в ЦФА. «Развитие рынка ЦФА и интеграция с цифровым рублем позволят не только дать инвесторам широкий выбор цифровых инструментов, но и повысить удобство, скорость и надежность расчетов с ними», –– отмечает гендиректор «Атомайз» Алексей Илясов.
